Стабильная компания с относительно низким уровнем заимствования и низким уровнем риска операций может быть вынуждена заплатить ставку рентабельности с долгового капитала, чуть превышающую ту, что платит правительство Великобритании. Компания с высоким уровнем кредитного рейтинга (низкий риск дефолта), если она выпустила корпоративные облигации, заплатит, скажем, дополнительные 100 базисных пунктов (т.е. 1 процент) в год. Это описывается как рисковая премия (РП) сверх безрисковой ставки. Тогда стоимость долгового капитал kD, составляет:
Если нынешняя безрисковая ставка составляет 6 процентов, тогда kD = 7 процентов.
Если компания уже имеет высокий уровень долга и желает еще взять кредит, ей нужно будет предлагать не менее 800 базисных пунктов сверх
безрисковой ставки. Кредитный рейтинг, вероятно, будет ниже инвестиционного уровня (ниже ВВВ — согласно рейтингу агентства Standard and Poor’s и Ваа3 — по инвестиционному рейтингу Moody’s), и поэтому облигации будут классифицироваться как высокодоходные (или бросовые). Так, необходимый уровень рентабельности может составлять 14 процентов.
